股市心理博弈读后感合计(20)

《股市进阶之道》读书笔记3
偶遇此书实属偶然，但是也很幸运，拍子老师引领我进去价值投资的正途。
此书总体结构分类合理，从理念、价值、市场三个方面进行论述，但是与作者最后的总结好生意、好企业、好投资，逻辑上又有些矛盾。我更接受作者总结的观点，但是好生意的标准又笼统的涵盖在价值的篇章中，如此读起来有点绕。我认为好生意也可以理解为好行业，现金的创造能力强（边际增长成本低，销售模式利于现金积累），处于发展的初期和中期，同时具有社会价值。好企业集中在高价值企业的奥秘和经营的观测与守候集中论述。经营的观测主要方法是杜邦分析，而成长的分析集中在销售规模成长和成本控制。好投资的含义作者说了很多，感觉重点主要是市场预期的把握，而预期具体体现是估值。
本书的另一大特色就是思维的发散和对本质的探索。作者的任何论述都从不同思维视角展开，更通透。而且作者的哲学功底也很深厚，哲学的思维方式运用也炉火纯青，包括辩证思维、逆向思维、概率思维等。本质的探索也很到位，例如内在价值的本质是现金的创造能力，财务分析的本质是观测企业经营的状况等等。特别是对投资来说，感觉对本质把握的程度直接关系到个人的投资层次。哲学是所有学科之母，做好投资，哲学也可以是不错的途径。最近也在看赵林老师的《西方哲学史讲演录》，可以更好的理解拍子老师的逻辑。
拍子老师更兼具历史和国学的视角，能够站在更宽广的视野看待投资。一个公司，一个行业，乃至一段社会发展时期，放在历史长河下只是一朵浪花，而历史车轮滚滚向前的动力和规律却不变。当我们以这样的视角看待投资，更能把握其中的本质规律而不为价格波动所困扰。当然对本质规律的把握要建立在具体的财务分析和经营分析基础上，要落实到具体的报表上。而这恰恰是辩证思维的表现。
对初入价投的学习者，本书也给出了中肯的帮助。例如第九章中对年报的阅读提示，初学企业分析的问题卡片，这些都是具体操作有着巨大的帮助。还有第一篇章中对投资者进阶之路的阐述，对价投整体轮廓的认知，对信息的解读及认知偏差都是非常不错的启蒙。因为作者也是从初始到进阶到今天的成就，他的经历和观点对我们来说是很好的借鉴。