创业投资课程读后感汇编(42)

什么是“第二层思维”？
按作者论述，“第二层思维”就是与市场普遍观点不一样的逆向思考。第一层思维对相同的事件有着彼此相同的看法，通常也会得出同样的结论。但是在投资“零和”世界，要向取得优异成绩，必须先问问自己是否有处于领先地位的充分理由。
二、市场的有效性与局限性
在面对市场有效与无效的争论时，作者认为没有一个市场是完全有效或无效的，它只是一个程度问题。
对于有效性：作者认为有效性并没有普遍到我们该放弃良好业绩的程度。但是由于市场在一定程度是有效的，因此在行动之前，应该问：错误的"定价是否被投资者的共同努力所消除？抑或仍然存在？为什么？如果这是一门杰出的交易，为什么其他人不一哄而上？
同时应该记住：今天存在的有效性并不意味着有效性永远存在。
所以，无效性是杰出投资的必要条件。作者认为无效是存在的。
简而言之，我认为有效市场理论提供信息辅助我们决策而不是控制我们决策，如果完全无视市场有效理论，我们可能会犯大错，可能自欺欺人和忽视风险。
三、价值投资与成长型投资区别
价值投资追求的是当前低价。通常考察收益、现金流、股利及其企业价值等财务指标，并强调在此基础上低价买进。价值投资者首要目标是确定公司的当前价值，并在价值足够低时买进公司证券。
成长性投资介于枯燥乏味的价值投资和冲动刺激的动量投资之间。其目标是识别具有光明前景的企业，侧重于企业的潜力而不是企业的当前属性。
价值投资者相信当前价值高于当前价格，而买进股票。
成长型投资相信未来价值的迅速增长足以导致价格大幅上涨，从而买进股票。
两者的区别在于立足于当前价值还是未来价值。
作者强调价值投资，因为他认为预测未来比看清现在更困难。
四、重视买入价格
成功的投资不在于“买好的”，而在于“买得好”。