奥马哈致股东的信读后感收集(12)

4、是我们熟悉的行业，我们能判断其长期的经济特性
思考：
1、良好的长期经济特性，指的应该是企业未来盈利能力越来越强，即以现金流折现的视角所计算出的内在价值越来越大。这一方面要求企业所处的行业仍有发展空间，需求不能大幅萎缩，二是要企业具备良好的商业模式，最好是存量 增量的业务模式，三是要求企业具备一定的竞争优势即护城河，能维持盈利能力。
2、除非是护城河极强，对管理的要求不高，或者行业前景不好，再好的管理也无济于事。除此之外，对于未来仍有发展空间的业务而言，管理层确实很重要，好的企业文化和组织结构或许最终能转化为竞争优势。比如海天味业、爱尔眼科、牧原股份、立讯精密、美的格力苏泊尔、招商银行、宁波银行等等，其实都是在竞争的环境中依靠优秀的管理层和企业文化，拼杀出来最终形成优势的企业。像茅台、五粮液、上海机场、中国国旅这类具备特殊护城河的公司其实是比较少的。
3、估值的方法，就是如果私有化掉这个企业，按持有几年的视角看，现金流IRR得算得过账(超过机会成本)。PE、PB都无法真正衡量企业价值，企业价值的唯一衡量标准就是自由现金流折现。
4、对行业熟悉，指的是能判断行业的长期前景(竞争格局、盈利能力、供需形势)，如果行业变化快(比如商业零售不断受到新业态冲击、动力电池存在技术更替的风险、半导体面板行业技术变化快，几年后可能都不清楚主流技术是什么)，难以预测长期前景，则不要去投。
品味完一本名著后，想必你有不少可以分享的东西，此时需要认真地做好记录，写写
《致加西亚的一封信》读后感1
最近，读了《致加西亚的一封信》，感觉获益良多。
通读全书，首先能够强烈感受到主人公的敬业精神。罗文深知这是一项艰巨的任务，完成这项使命困难重重，但却没有挑三拣四，推诿扯皮，甚至没有问怎么把信送给加西亚，这仅仅是职责所在吗？这更是他忠于职守，敬业爱岗精神的体现，这是他成功的最大砝码。